《超级巡警》一代大侠李慕白(周润发饰)有退出江湖之意托付红颜知己俞秀莲(杨紫琼饰)将青冥剑转交给贝勒爷(郎雄饰)收藏不料当夜遭玉娇龙(章子怡)窃取俞秀莲暗中查访也大约知道是玉府小姐玉蛟龙所为她想办法迫使玉蛟龙归还宝剑免伤和气但李慕白发现了害死师傅的碧眼狐狸(郑佩佩饰)的踪迹她隐匿于玉府并收玉蛟龙为弟子而玉蛟龙欲以青冥剑来斩断阻碍罗小虎(张震饰)的枷锁他们私定终身关系变得错综复杂俞秀莲和李慕白爱惜玉蛟龙人才难得苦心引导但玉蛟龙却使性任气不听劝阻……一家银行遭遇抢劫所有的证据都指向银行的老板和其客户但随着FBI探员的深入调查他们发现抢劫的背后有着更大的阴谋……刘志勇在警校成绩卓越受上司委以重任潜入头号械劫通缉犯叶宽党羽中伺机将叶等人绳之以法志勇从此离开家庭亲人与匪帮同伍过痛苦矛盾的生活过了三年边缘人生活志勇终于有机会与叶合作作案但阴错阳差警方配合捉叶宽行动失败更引起无辜市民及警员死伤警界面对各界压力为维护声誉不得不出卖志勇不但毁灭的志勇的卧底身分更将其列为通缉犯另方面辣手神探郑明训被委派追捕志勇在追捕过程中郑发现志勇身分可疑郑于是在追捕行动外亦开始调查志勇真正身分并怀疑追捕另有阴谋原振侠(钱小豪 饰)受警方所托紧急介入一起人质绑架案件女记者彩虹(张曼玉 饰)为得到第一手资料不惜打乱警方布置幸而原振侠力挽狂澜拯救行动圆满达成但彩虹自此纠缠原振侠使其不胜厌烦原振侠摆脱彩虹后在自己家中遇见一名泰国男子黑龙(狄威 饰)后者要求原振侠返回泰北以解除他身上的血降当夜原振侠身上血降爆发他只得求助亦师亦友的卫斯理(周润发 饰)原来一年前原振侠在泰国结识女子芭珠(崔秀丽 饰)芭珠所在蛊族的大巫师(徐锦江 饰)以芭珠作为祭神之礼原振侠出面救出芭珠两人终未能逃脱巫师魔掌双双被下了降头一年后降头发作原振侠请求卫斯理和白素(胡慧中 饰)同赴泰国芭珠男友黑龙亦出现相助原振侠解除降头之危……...